复盘非典时期的股价表现(港股与A股)

2020/1/29 1:32:00   来源:
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结论:
0、重仓新城,心如死灰,关灯吃面,开盘等跌。
1、决定股价上涨与否,关键还是看估值。
恒生指数16pe,4月是一次大底(香港3月重视非典,5月底疫情开始减少)。
上证指数36pe,6月份后还在继续跌(大陆4月17日重视非典,6月基本出清)。
2、业绩增长的强势行业,非典前后都牛皮(非典期间跌的少,非典后涨的多)。
3、受疫情影响大的行业,例如电影、旅游、机场、地产等等,疫情中会大幅下跌,疫情后大幅度反弹(但低于疫情前的高点),因为等病情好转后,人们还是会继续购物消费。
4、无论是A股,还是港股,地产跌幅都靠前。
5、目前上证指数2976点,估值为15pe,处于中部偏低的位置。继续下跌的话,会形成一个估值洼地。
6、良好的心态:对于企业今年的业绩减少,就当作是2021年的分红弄丢了,而股价却即将打7折便宜销售。
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港股与A股非典期间的复盘
大A股
2003年开年,上证指数的市盈率为36pe,4月之前处在一轮局部小牛市中。作为参考,2015年牛市巅峰市盈率为29pe。
2003年4月17日,中央决定公开防治,大家意识到了非典的严重性,大盘于4月16日见顶,非典成了压倒牛市的最后一根稻草。
4~6月份:
农林牧渔板块跌幅首当其冲,以19.55%的跌幅领跌全局,
纺织服装、餐饮旅游、房地产三个板块紧跟其后,跌幅均超过18%
看完A股,再看看港股,当时香港也是非典的重灾区

香港的地产跌幅-15%
我不禁倒吸一口凉气,TM不管是A股还是港股,房地产板块都是跌幅前5,想起我重仓的新城控股,心里!
抽根烟冷静会儿。

算了,既然上了鬼船又下不来,不如乐观点,看看事后行业修复的涨幅吧。
下图是A股4月17日份之后全年的行业张跌幅,即使非典停止,大盘依旧跌跌不休。我没找到下半年的数据,但对比4~6月份,和4~12月份的行业张跌幅,不难看出,下半年A股全行业还在进一步下跌。

而港股4月后,则全面触底反弹
复盘非典时期的股价表现(港股与A股)
继续解读港股,当时的朝阳行业:能源(佩服巴菲特非典抄底中石油)、制造业、原材料,非典前后始终牛逼。
而非典期间暂时强势的股票,往往是是事后最萎靡的行业。
例如医疗行业,非典期间强势上涨,非典后收益倒一。
金融行业,非典时期中规中矩,非典之后的修复也是中规中矩。
房地产,非典期间倒二,非典之后第5。
2003年A、H指数涨幅对比
复盘非典时期的股价表现(港股与A股)
同样是非典,造成如此大差距的原因,是什么呢?我认为是估值差距。
A股4月见顶:42pe;
而4月的港股:13pe。
2003年香港的恒生指数:

2003年的上证指数
复盘非典时期的股价表现(港股与A股)
好了,事已至此,接受命运,关灯吃面,开盘等跌。
$新城控股(SH601155)$
$万科A(SZ000002)$
$格力电器(SZ000651)$
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